经济参考报记者 张纹
当下，科技创新已然成为驱动经济增长与产业变革的核心引擎。资本市场作为经济的“脉搏”，对这一趋势感知敏锐。《经济参考报》记者注意到，2025年以来，A股市场科技股行情表现亮眼，其中科创板凭借政策扶持与技术突破的双重“法宝”，成为本轮科技股上扬行情的中流砥柱。截至2025年8月11日，科创综指年内涨幅高达22%，大幅领先沪深300、上证50、创业板指数等宽基指数，科创综指、科创100、科创成长等指数更是率先创下去年“9·24”以来的新高，市场资金纷纷涌入这片“硬科技”的“新蓝海”。
“硬科技”企业筑牢产业根基
自科创板开板，六载砥砺前行，始终坚定不移地锚定“硬科技”定位，实现了从蹒跚起步到跨越式发展的华丽转身。如今，科创板上市公司数量已攀升至589家，总市值成功跨越7万亿元大关。
科创板新兴产业蓬勃发展，新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等领域公司占比超八成。在人工智能、低空经济、基因治疗等前沿细分领域，也都有科创板公司积极布局，如同繁星点点，构建起服务新质生产力发展的繁茂产业生态。
科创板“硬科技”企业以其精准的行业定位和高成长潜力，为科技股上扬注入强劲动力。以AI领域为例，国产大模型DeepSeek的颠覆性突破，带动AI资本支出显著增长，国产算力芯片、光芯片、软件应用等细分领域呈现高景气度，估值随之水涨船高。数据显示，科创AI、科创芯片指数自“9·24”以来累计涨幅分别突破109%和95%。
作为科创芯片指数的重要成分股，寒武纪与海光信息凭借在芯片设计领域多年的深厚技术沉淀，迎来了业绩的集中兑现。寒武纪2025年一季报显示，公司已连续第二个季度实现盈利，库存规模亦攀升至近28亿元；海光信息2025年上半年归母净利润首次突破10亿元关口，期末合同负债超30亿元，较上年末增长2.4倍，有力地满足了日益旺盛的国内高端芯片市场需求。
“科特估”逻辑引领价值发现
“改革、创新、出海、并购”多线并进的发展优势，让科创板公司始终保有强劲有力的成长动能，也为科技资产定价提供更为丰富的估值锚。今年科创板相关指数的上行行情，正是资本市场对“科特估”（科技特色估值体系）逻辑的生动诠释与积极践行。
科创板企业将研发创新奉为圭臬，业绩表现日益夺目。自开板以来，6年累计研发投入高达7090亿元，自2022年起已连续三年研发投入突破千亿元大关。截至目前，板块合计形成研发专利超12万项，累计138家次公司牵头或参与的项目荣获国家科学技术进步奖等重要奖项。众多科创板企业凭借核心技术的重大突破，不断攻城略地，拓展市场份额，实现营收与利润的双丰收。以半导体行业为例，随着国产替代进程的加速推进，中芯国际等晶圆代工企业产能利用率节节攀升，中微公司等国产设备企业订单应接不暇，业绩稳步上扬，其估值也得到了市场的高度认可与青睐。
与此同时，科创板推出一系列改革举措，为增强优质科技型企业制度包容性与适应性保驾护航，为“科特估”逻辑的深化筑牢政策根基。在科创板开板六周年的重要节点，一系列重磅改革举措纷至沓来，其中设置科创成长层尤为引人注目。科创成长层重点服务那些技术取得较大突破、商业前景广阔、持续研发投入高昂，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。这一举措为这些企业提供了更充裕的发展空间，同时也为投资者挖掘潜力标的提供了更多机会。通过对未盈利科技型企业的集中管理，投资者能够更精准地识别风险，切实保护自身合法权益。数据显示，当前已进入科创成长层的32家企业，今年7月日均换手率均值较2024年的均值提升约54%，远高于非成长层公司的提升幅度，流动性显著改善。
指数化产品吸引长期资金
近年来，科创板指数产品如雨后春笋般涌现，在数量与规模上均实现了跨越式发展，为资金投资“硬科技”搭建了丰富多样的桥梁，有力推动了投融资协调发展的资本市场建设。记者了解到，目前，科创板指数已达32个，构建起覆盖宽基、行业主题、策略的多层次产品矩阵，吸引了约200万投资者参与配置；超80只境内科创板ETF成功上市，总规模超过2500亿元，使科创板成为A股指数化投资比例最高的板块。
随着科创板改革的持续深化，指数产品呈现量质齐升的良好态势。从质量层面来看，今年发布的多条科创板指数紧密贴合科技创新企业发展特征，成为投资者把握科技创新脉搏、抢占产业升级先机的关键投资渠道。
例如，科创综指作为首只全面刻画科创板生态的指数，犹如一张详尽的科技产业地图，覆盖了科技产业链的多个关键环节，在一定程度上清晰地展现了中国科技创新产业的整体发展脉络；科创民企指数、科创板专精特新指数的推出，则充分考量了科创板民营企业占比超七成、国家级专精特新“小巨人”企业占比超六成的显著特点，生动凸显了民营经济与“小巨人”企业在科创板的支柱地位与蓬勃增长活力。从规模和数量上看，自2024年“科创板八条”发布以来，科创板新增57只科创板ETF上市，较政策发布前数量增加近两倍，基金产品规模涨幅超60%。
受益于政策的悉心扶持、产业趋势的日益明朗，叠加AI、芯片、创新药、机器人等细分领域的持续火爆，以科创板ETF为代表的指数化产品已然成为引导中长期资金入市的重要利器。据了解，近年来，中长期投资者对科创板ETF的配置力度大幅提升，截至2025年6月底，合计配置规模已超400亿元；其中，保险和企业年金的持仓占比增长尤为迅猛。从投资标的来看，中长期投资者对跟踪科创50指数的ETF青睐有加，持仓市值和持仓户数已连续五年实现正增长。
业内人士指出，科创板正凭借其独特优势，在科技浪潮中乘风破浪，不仅引领着科技股行情的发展方向，更以深化“科特估”逻辑为指引，吸引着众多资金汇聚，为中国科技创新产业的腾飞注入源源不断的动力。
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